专业配资
2025年12月5日，东莞证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，工行跻身全球系统重要性银行第三组，中资银行稳健性再获印证。
报告具体内容如下：
投资要点： 行情回顾：截至2025年12月4日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别-2.18%、-4.12%、-2.74%，同期沪深300指数-0.40%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第19、26位。各子板块中，厦门银行（+4.94%）、中信建投（601066）（+1.15%）、中国太保（601601）（-0.96%）表现最好。 周观点：银行：金融稳定理事会（FSB）发布2025年全球系统重要性银行名单（G-SIBS）。中国工商银行（601398）从第二组上升至第三组，成为首家进入该组别的中资银行，标志着中资银行在全球系统重要性评估中取得历史性突破，反映工行在跨境业务、金融市场活动及国际网络拓展已进入更深层次。同时，档位上升将面临更为严格的资本监管要求，附加资本要求将由1.5%提升至2%并于2027年起生效。此外，农业银行、中国银行、建设银行在第二组，交通银行在第一组，附加资本要求维持不变。今年年初，财政部发行特别国债支持中国银行、建设银行、交通银行补充核心一级资本，当前国有银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。展望后市，资金向银行板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在，该逻辑在强化分红、驱动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行股实现估值重塑。 证券：2025年11月A股新开户238万户，环比10月231万户增长3%，市场情绪边际回暖，受去年高基数的影响，11月新开户同比下降12%。2025年前11个月已累计新开2484万户，同比增长7.95%，市场投资者参与度稳步提升。从全年的节奏看，开户数受外部事件与季节性因素扰动，3月受AI科技热度影响冲高后，4月因关税摩擦有所降温，随后修复至8月，8-11月月均新开户超250万户，市场参与度保持韧性。开户数作为情绪先行指标，其企稳回升暗示市场预期正在改善。这为市场活跃度提升创造了条件，但持续性仍需政策与宏观基本面支持。
保险：中国精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》，细化行业费用定义与范围、费用分摊的原则与方法、费用认定与分摊、费用基础管理等内容，明确“先认定、后分摊”的原则。其中，《指引》划定了四类不纳入分摊的费用，包括非保险业务支出、投资相关费用、非合同直接费用、非持续一次性费用等，并禁止在新单与存量业务间随意调节固定费用，有效压缩过往的模糊操作空间，以确保定价真实反映保单成本。在利率下行、利差收窄的背景下，政策将推动行业从依赖销售费用的粗放竞争，转向依靠精细化管理和成本控制。行业有望进一步夯实“报行合一”，在规范化的基础上实现降本增效与高质量发展。中长期来看，行业估值仍有较大向上空间，在政策层面持续释放利好，鼓励保险行业回归保障本源，支持险资加大权益投资比例。在股债跷跷板效应推动下，长期利率企稳回升，缓解利差压力，抬升权益资产内在价值，利好板块估值向上修复。
投资建议。银行：建议关注成都银行（601838）
（601838）、宁波银行
（002142）、杭州银行（600926）
（600926）、常熟银行（601128）
（601128）、招商银行
（600036）、农业银行
（601288）、中国银行
（601988）、工商银行
（601398）和中信银行（601998）
（601998）。保险：中国太保
（601601），中国平安（601318）
（601318），中国人寿（601628）
（601628），新华保险（601336）
（601336）。证券：浙商证券（601878）
（601878）、国联民生（601456）
（601456）、方正证券（601901）
（601901）、中国银河（601881）
（601881）、中信证券（600030）
（600030）、华泰证券（601688）
（601688）、国泰海通
（601211）。
风险提示：贸易战引发全球经济衰退预期增强，银行海外业务收益受损、风险敞口扩大的风险；关税战贸易战扰乱产业链供应链，银行对相关企业信贷投放回笼困难，资产质量恶化的风险；经济复苏不及预期的风险；银行资产质量承压的风险；代理人流失超预期、产能提升不及预期的风险；长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源专业配资，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
宝尚配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
热点资讯
