2025年12月5日，东莞证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，前10个月我国电信业务收入累计完成14670亿元。
报告具体内容如下：
投资要点： 通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（11/21-12/4）累计上涨6.31%，跑赢沪深300指数6.72个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；申万通信板块12月累计上涨2.42%，跑赢沪深300指数1.98个百分点；申万通信板块今年累计上涨68.87%，跑赢沪深300指数53.32个百分点。
通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（11/21-12/
4）总体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+10.38%）＞SW通信线缆及配套（+4.75%）＞SW通信终端及配件（+2.80%）＞SW其他通信设备（+0.70%）＞SW通信工程及服务（+0.28%）＞SW通信应用增值服务（-3.16%）。
近期行业新闻与公司公告：
（1）TikTok拟斥资380亿美元在巴西建设数据中心；
（2）前10个月我国电信业务收入累计完成14670亿元，同比增长0.9%；
（3）CounterpointResearch：全球折叠屏手机出货量创新高；
（4）“千帆星座”通信在轨业务测试结果符合预期；
（5）中国移动（600941）：国有股份划转事项已获国资委批准；
（6）美信科技（301577）：关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告。
通信行业周观点：今年前10个月，通信业运行总体平稳。电信业务量及收入保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。
风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。
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